公司危機風(fēng)險的預(yù)警有哪些?

　　最近是公布年報的季節(jié)，當(dāng)一個公司的年報數(shù)據(jù)出來之后，我們要認真的去分析，哪些數(shù)據(jù)跟預(yù)料當(dāng)中的一樣，哪些是出現(xiàn)了較大幅度的變動，它變動的原因是什么，同時也要尋找預(yù)警公司變壞的數(shù)據(jù)，一旦發(fā)現(xiàn)公司已經(jīng)變壞了那么就要小心看管好，當(dāng)出現(xiàn)異常情況，就要馬上離開，不再投資它了。

　　對于二級市場投資者來說，我們不可能對公司的一舉一動都做到了如指掌，那么年報就是最好的判斷公司發(fā)展趨勢的資料，所以分析年報，就是一個重要的判斷依據(jù)。比如某個公司，在公布2019年半年報的時候，監(jiān)管部門曾經(jīng)問詢過，為何沒有計提商譽減值減值準(zhǔn)備，公司的回復(fù)是，商業(yè)環(huán)境良好，公司發(fā)展正常，預(yù)計能夠完成當(dāng)初的業(yè)績承諾，而到了年報的時候，卻計提了商譽減值，顯然這樣的前后矛盾作法是讓人不踏實的，即使從最善意的角度去理解，也是公司對于發(fā)展環(huán)境和公司狀況判斷不準(zhǔn)確，如果從惡意來理解，那就是公司有意為之，故意推高了半年報的盈利能力，這是財務(wù)以后的重要預(yù)警信息，應(yīng)該值得我們警惕。

　　當(dāng)然更重要的預(yù)警信息還是在財務(wù)上體現(xiàn)出來，比如毛利率持續(xù)的下降，凈利潤總額的持續(xù)下降，這對于一個公司來說顯然不是好事兒，特別是毛利率的下降，這說明公司的競爭力在減弱，為了維持銷售額可能做出了更多的促銷舉動，或者投入了更多的銷售費用，在一個毛利率持續(xù)下降的行業(yè)當(dāng)中，很難出現(xiàn)偉大的企業(yè)，企業(yè)優(yōu)秀的第一個條件就是毛利率要基本上保持穩(wěn)定，如果穩(wěn)中有升，那就更好了。

　　出于對當(dāng)前宏觀環(huán)境的判斷，現(xiàn)金流是我們必須要重視的一個內(nèi)容，無論公司的收入增長如何，凈利潤變化情況如何，現(xiàn)金流都必須保持充沛，特別是當(dāng)前的宏觀情況下，如果現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題，那將導(dǎo)致企業(yè)生存困難，這就不是發(fā)展的問題，是生存的問題，顯然這要嚴(yán)重的多，如果企業(yè)已經(jīng)無法生存下去了，那么哪里還有投資的必要了，所以保證現(xiàn)金流的健康，是投資的基礎(chǔ)。

　　如果企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，毛利率正常，凈利潤率正常，那么顯然這樣的公司是讓人踏實的，至少短期內(nèi)不會有什么因素能夠?qū)е缕髽I(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的生存危機，這對于我們來說也就實現(xiàn)了，先立下不敗之地，然后再求勝的目的，投資本身就是保守的，要先保證自己能夠活下去，然后才是想著如何賺錢。

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